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了解参与式分红账户

我们购买的分红保险，全称是Participating Whole Life，参与式分红终身人寿保险。保险公司像其他公司一样，在一个财政年度中赚取利润后派发红利，它允许分红保单投保人分享保险公司的盈利，因此是参与式保险。保险公司分红保险账户的盈利通常与身故赔偿、保单取消、费用支出和投资回报等因素相关, 其中投资回报是决定分红多少的最重要因素。

分红保险账户是与保险公司的其他资产分开的一个特定资产池，所有分红保险的保费均存入该账户，所有的理赔、费用、税项和给保单所有者的分红都从这个账户里支付。截止2022年，加拿大三家最大的保险公司单独的分红账户规模分别是$46.5Billion，$16.2Billion和$13.6Billion，存在超过150年之久。分红账户投资的资产是各种类型资产的组合，分红账户的一个重要目标是减少波动性，所以很大的比例投资于固定收益资产。同时分红账户的投资也是多元化的，还包括股票，房地产和商业贷款等高回报资产。

每家公司分红账户用于投资的各类资产的比例不完全相同，也都会根据投资机会、整体市场环境和公司投资方针的变化进行调整。例如，在市场压力时期，投资于流动性工具，最明显的是政府债券的投资组合比例会增加，但是任何类别资产比例的调整是有限的，调整比例在每类资产的正负3%至5%之间，整体投资的结构会随着时间的推移保持稳定，这样的资产结构旨在实现分红保险的投资目标，即提供给保单持有人年度分红和被保险人的身故理赔金。看似简单的“买低卖高”“不把鸡蛋放在一个篮子里”“长期持有”等投资理论，由于知识信息量，资金规模和时间的局限，我们个人投资并不容易实现，而分红保险账户本身是现代投资组合理论的产物，再加上分红账户特有的收益平滑化，能够做到风险和回报的最佳平衡。以Sun Life为例，25年的平均分红率是7.54%，而25年的标准差（回报波动率）仅为0.77%。此外这种稳定的资产组合还具有降低投资费用的好处，因为投资支出往往更容易预测。

保险公司分红账户的资产投资由超过 200 名以上的专业投资人员管理，确保投资多元化广泛涵盖不同的行业、公司、资产类别和金融工具，均衡产品组合和全球收益组合也有助于减轻特定行业和地域市场不景气所带来的冲击，从而使投资回报更加坚实稳定。